경남·광주銀 M&A 본격화…3대 관전 포인트는?

매각가격·매각주체·지역민심

(아주경제 이재호 방영덕 기자) 우리금융지주 민영화 방안이 발표되면서 계열사인 경남·광주은행의 매각 작업도 속도를 낼 전망이다.

시장에서는 △모기업인 우리금융의 경영실적 △매각 주체 △해당 지역 고객들의 민심 등을 주요 관전 포인트로 꼽고 있다.

5일 금융권에 따르면 경남은행과 광주은행이 시장에 매물로 나오면서 지방은행 판도에 일대 변화가 예상되고 있다.

현재 경남은행 인수를 강력하게 희망하는 곳은 부산은행과 대구은행이다. 광주은행은 지역 상공인 소유로 넘어갈 것이라는 관측이 힘을 얻고 있다.

경남·광주 은행 매각 작업의 핵심은 역시 가격이다. 올 1분기 기준 경남은행의 장부가는 1조5000억원, 광주은행은 1조원 가량이다.

문제는 모기업인 우리금융이 실적 악화에 시달리고 있어 이 가격을 그대로 받아내기 어려울 수 있다는 점이다.

이고은 신한금융투자 연구원은 "현재 우리금융의 주가순자산비율(PBR)은 0.69배 정도로 자회사인 경남·광주은행이 장부가 이상의 가격으로 팔릴 수 있을지 의문"이라고 지적했다.

두 지방은행의 지분(50%+1주)을 현재 PBR 기준으로 팔 경우 예상 매각 가격은 경남은행 5000억원, 광주은행 4000억원에 불과하다.

반대로 출혈경쟁으로 인한 매각 가격 급등을 우려하는 목소리도 있다.

한 증권사 연구원은 "경남은행과 광주은행의 PBR을 1배로 가정하면 지분 50%+1주를 인수하는데 각각 8000억원과 5000억원이 필요하다"며 "그러나 인수전이 과열될 경우 매각 가격이 천정부지로 올라 인수 은행에 경영 부담으로 작용할 수 있다"고 말했다.

우리금융과 예금보험공사 중 어느 쪽이 매각 작업을 주도할지도 주요 변수다.

일각에서는 우리금융이 직접매각에 나서는 것보다 인적분할을 통해 예보가 매각 주체가 되는 편이 낫다는 의견이 대두되고 있다.

인적분할이란 분리 매각되는 경남은행과 광주은행의 지분을 우리금융 주주들이 기존 지분율대로 나눠 갖는 방식으로, 예보는 두 은행의 지분을 각각 57%(예보가 보유 중인 우리금융 지분율)씩 소유하게 된다.

한 지방은행 관계자는 "우리금융이 직접매각에 나서면 매각 대금을 예보와 소액주주들이 나눠 갖게 되지만 인적분할을 하면 예보가 매각 주체가 돼 공적자금 회수를 극대화할 수 있다"고 말했다.

다만 인적분할을 실시하면 경남은행과 광주은행이 재상장 절차를 거쳐야 해 매각 작업이 다소 지연될 수 있다.

그러나 시간이 걸리더라도 공적자금 회수 극대화라는 우리금융 민영화 취지를 살리는 게 바람직하다는 시각도 있다.

지역 민심을 누가 끌어안을 수 있을지도 관심사다.

특히 경남은행의 경우 독립 경영을 원하는 지역 정서가 형성돼 있어 이들을 다독이면서 호응을 이끌어내는 것이 중요하다.

인수 의지를 밝힌 부산은행과 대구은행도 이 점을 분명히 인지하고 있다.

부산은행 고위 관계자는 "지역 고객들의 이탈을 막기 위해 인수 후에도 경남은행 사명을 그대로 유지할 것"이라며 "해당 지역의 정서를 거스르는 일은 없을 것"이라고 강조했다.

대구은행 고위 관계자도 "인수 과정에서 경남지역 상공인들의 의견을 충분히 반영할 계획"이라며 "원한다면 인수자금 마련시 지역 상공인들이 투자할 수 있도록 길을 터줄 수도 있다"고 말했다.

이와 함께 부산은행과 대구은행은 인수 후 인력 구조조정이 없을 것이라며 강성으로 알려진 경남은행 노조에 지지를 호소하고 있다.

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