정부, 새로운 우리금융 민영화 방식 '고심'… 당분간 표류 가능성 높아

(아주경제 이재호 기자) 우리금융지주 민영화 작업이 좌초된 후 정부가 새로운 매각 방안을 마련하기 위해 부심하고 있다.

그러나 시장에서는 민영화 작업이 당분간 난항을 겪을 것으로 내다보고 있다. 우리금융을 인수할 뚜렷한 후보가 없는 데다 정부도 몸사리기에 들어갈 가능성이 높기 때문이다.

19일 금융권에 따르면 새로운 지분 매각 방식으로 유력하게 거론되는 전략은 소수지분 매각, 재입찰, 수의계약 등이다.

소수지분 매각은 민영화에 속도를 내기 위해 정부가 보유 중인 우리금융 지분 규모를 줄이기 위한 포석이다. 크게 희망수량 입찰경쟁 방식, 블록세일, 국민주 등으로 분류된다.

희망수량 입찰경쟁은 정부가 매각한 지분 규모를 공고한 후 가장 높은 가격을 제시한 매수자부터 순차적으로 배정하는 방식이다.

블록세일은 정부가 기관투자자 등과 접촉해 매수 의향을 확인한 후 주식시장이 종료되면 일정한 가격에 지분을 매각하는 방식이다.

국민주는 다양한 투자자를 끌어들여 공모를 통해 지분을 파는 것을 의미한다.

소수지분 매각은 이른 시일 내에 주식을 처분할 수 있다는 장점이 있지만 경영권 프리미엄을 받을 수 없어 공적자금 회수 극대화라는 원칙에 부합하지 않는다.

특히 우리금융 주가가 1만4000원대로 급락해 정부 입장에서는 부담을 느낄 수밖에 없다.

재입찰은 종전보다 입찰 조건을 완화한 후 인수합병(M&A)을 다시 추진하는 것이다. 이를 위해서는 정부 보유 지분(56.97%)의 절반인 28.5% 이상을 매수하겠다는 투자자가 2곳 이상 나타나 유효경쟁 조건을 충족해야 한다.

그러나 특정 투자자가 지분 절반 가량을 매수하더라도 정부가 대주주 및 2대 주주로 남을 수 있어 민영화 취지가 퇴색될 수 있다.

수의계약은 한 투자자와 협상을 벌여 지분을 매각하는 방식이다. 유효경쟁이 성립하지 않을 경우 수의계약을 진행할 수 있는 근거는 있지만 특혜 논란이 불거질 수 있다.

한 시중은행 관계자는 “정부가 묘안을 짜내고 있지만 우리금융이 조만간 민영화에 성공하기는 쉽지 않을 것”이라며 “우리금융을 인수할 후보가 마땅치 않은 데다 한 번 실패한 정부가 조급하게 새로운 방안을 제시할 가능성도 높지 않다”고 말했다.

공적자금관리위원회 관계자도 “소수지분 매각 등은 우리금융 민영화라는 큰 틀에 부합하지 않는 측면이 있다”며 “충분히 검토할 시간이 필요하다”고 전했다.