한은 "3차 추경 영향 국고채 수급 불균형 우려"

"최근 시장 안정화 조치 이후 금융시장 다소 안정화"

한국은행은 국고채 시장에서 3차 추가경정예산(추경) 편성에 따른 수급 불균형 우려가 남아 있다고 진단했다.

한은은 11일 금융통화위원회에서 의결한 '통화신용정책 보고서'를 통해 최근 시장 안정화 조치 이후 금융시장 상황을 분석했다.

한은은 지난 3월 중순께 급등하던 국고채 금리가 국고채 단순 매입 등 정부와 한은의 시장 안정화 조치 이후 점차 안정되고 있다고 봤다.

국고채(10년) 금리는 지난 3월 9일 1.29%로 저점을 기록한 이후 급등했으나 같은 달 16일 한은의 기준금리 50bp(1bp=0.01% 포인트) 인하와 국고채 단순 매입, 전액 공급 방식의 환매조건부채권(RP) 매입 등으로 안정세를 유지하고 있다.

금리 변동성(10년물 일중 고점-저점)도 3월 중순까지는 커졌지만, 시장 안정화 조치로 빠르게 축소됐고, 국고채 매수-매도 호가 스프레드도 4월 중순께는 연초 수준으로 회복됐다.

국고채 금리가 하향 안정화하고 있지만 한은은 만기 10년 이상의 장기 금리는 추경에 따른 채권 공급 확대 우려로 하락 폭이 제한됐다고 평가했다.

한은은 단기금융시장도 4월 이후 안정을 찾았다고 진단했다. 급등하던 기업어음(CP·91일, A1) 금리도 4월 초부터 하락세를 보이고, 3~4월 순상환된 CP·단기사채 발행도 5월에는 A1 등급 중심으로 순발행(2조2000억원)으로 돌아섰다.

다만 한은은 신용스프레드 수준과 발행 상황 등을 고려할 때 시장에 신용 경계감이 여전히 높은 것으로 판단했다. 회사채시장에서도 채권시장안정펀드의 영향으로 신용스프레드 확대 추세가 진정됐으나 비우량물(A등급 이하)을 중심으로 여전히 신용 경계감이 남았다고 분석했다.

문제는 국고채 부분이다. 정부는 단일 기준 역대 최대인 35조3000억원 규모로 3차 추경안을 편성했다. 이 중 23조8000억원을 국채 발행을 통해 자금을 조달키로 했다.

한은 관계자는 "국고채 시장에서는 3차 추경 등에 따른 수급 불균형 우려가 남아 있고, 신용증권시장에서는 실물경제 충격 우려로 비우량물을 중심으로 신용 경계감이 높은 상황"이라며 "코로나19 파급, 미·중 무역분쟁 재부각으로 대내외 여건이 바뀌면 금융시장이 재차 불안해질 수 있는 만큼 시장 상황을 면밀히 점검해야 한다"고 지적했다.
 

[사진=연합뉴스 제공]