다시 고개드는 빚투… 신용융자 잔고 20조 근접

5월 17일 이후 국내 증시 신용거래융자 잔고 규모 [출처=금융투자협회]

이차전지와 반도체에 이어 바이오주까지 다시 기지개를 켜며 주식시장에서 '빚투(신용거래)' 규모가 급증하고 있다. 2개월 새 1조원 이상 늘어나며 20조원에 육박했다. 금융투자업계에서는 현재 빚투 규모가 증시에 하방 압력을 가할 수 있는 수준이라는 경고가 나온다.

21일 금융투자협회에 따르면 지난 18일 기준 국내 증시 신용거래융자 잔액은 19조4516억3400만원으로 집계됐다. 시장별로는 유가증권시장(코스피) 9조5790억2400만원, 코스닥 9조8726억1000만원을 기록했다. 지난 5월 17일 신용거래융자 규모가 18조3861억2200만원이었음을 감안하면 2개월 새 빚투 규모가 1조655억1200만원(5.78%) 급증한 것이다.

같은 기간 코스피는 2494.66에서 2607.62로 112.96포인트(4.53%), 코스닥은 834.19에서 914.14로 79.95포인트(9.58%) 급등했다. 단기 급등에 따른 과매수 구간에 진입했다는 평가가 나온다. 

신용거래융자가 급격하게 증가한 것은 증시에 하방 압력을 야기하는 요인으로 작용한다. 악재가 터졌을 때 연쇄적인 반대매매가 발생해 주가 급락을 유발했기 때문이다. 신용거래융자 규모가 20조원을 넘어섰던 지난 4월부터 한 달여 동안 코스피는 1.78%, 코스닥은 2.46% 하락한 바 있다.

김정윤 대신증권 연구원은 "이차전지 관련주 등 주가 급등세가 가팔랐던 종목들 위주로 신용거래융자가 대거 몰린 것으로 추정된다"며 "차익 실현에 나서면 주가에 하방 압력으로 이어질 가능성이 높다"고 설명했다.

그는 "과거 사례를 봤을 때 현재 신용거래 규모만 해도 지수에 하방 압력을 가할 수 있는 수준"이라며 "향후 수급을 예상하기는 어렵지만 증시에 부담을 주는 수준인 만큼 높아진 신용거래융자 규모가 증시에 차익 실현 빌미를 제공할 수 있다"고 덧붙였다.

빚투가 더 증가하면 증권사들이 신규 취급을 중단하는 사태도 벌어질 수 있다. 신용거래융자 규모가 20조5000억원에 육박했던 지난 4월 국내 증권사 일부는 신규 취급을 중단한 바 있다. 신용공여업무는 자기자본 대비 100% 한도 규제를 받는다. 증권사들은 80~90% 수준에서 자체적으로 한도를 관리하고 있다.

한 대형 증권사 관계자는 "아직은 신용공여 한도가 여유롭기 때문에 신규 취급 중단을 검토하지는 않고 있다"며 "지난 4월 신규 취급을 중단했던 것은 단기간에 빚투 규모가 급등했기 때문인데 아직은 여유가 있는 수준"이라고 설명했다.