NH證 "S-Oil, 이익 개선 기대감과 밸류에이션 매력 여전…목표가↑"

서울 공덕동 에쓰오일 사옥 전경 [사진=연합뉴스]

NH투자증권은 15일 S-Oil에 대해 제한적 공급 부담으로 인해 정유 부문을 중심으로 실적이 개선될 것으로 전망했으며 현재 주가가 주가순자산비율(PBR) 밴드 하단에서 거래되고 있어 여전히 밸류에이션 매력이 있다고 분석했다. 

투자의견은 매수를 유지했으며, 목표주가는 기존 7만4000원에서 8만원으로 상향 조정했다.

최영광 NH투자증권 연구원은 "올해 석유 제품 수급 개선과 이에 따른 견조한 정제마진을 바탕으로 실적이 개선될 것"이라며 "글로벌 정제 설비 증설 규모는 지난해 고점으로 매년 감소하는 등 중장기 석유 제품의 공급 부담은 원유 대비 제한적"이라고 분석했다.

최 연구원은 "S-Oil의 지난해 4분기 영업이익을 2738억원으로 추정한다"며 "이는 증권사 평균 추정치인 1720억원을 웃도는 수준"이라고 말했다. 

이어 "올 1분기엔 3296억원의 영업이익을 기록할 것으로 예상된다. 래깅 정제마진 강세와 공식판매가격(OSP) 하락에 힘입어 시장 예상치 2494억원을 웃돌 것으로 전망된다"고 설명했다.