[아주사설 | 기본·원칙·상식] 삼성전자, 현금 여력은 충분한데 실행은 더디다

삼성전자가 미래 전략의 조정 국면에 들어선 것 아니냐는 관측이 시장에서 나온다. 최근 일부 해외 기술기업 투자 지분을 정리한 흐름과 맞물려, 향후 투자 방식이 소수 지분 투자에서 인수합병(M&A) 중심으로 이동할 가능성이 거론되기 때문이다. 이는 단순한 포트폴리오 정리를 넘어 성장 전략의 방향을 재점검하는 신호로 읽힌다.

삼성전자는 그동안 다양한 외부 기술기업에 대한 지분 투자를 통해 미래 사업 기회를 모색해왔다. 그러나 시장에서는 이 같은 방식이 기술 통제력 확보나 실질적 시너지 창출 측면에서 한계를 보일 수 있다는 지적도 꾸준히 제기돼 왔다. 소수 지분 투자로는 핵심 기술을 내재화하거나 사업 구조를 빠르게 재편하는 데 제약이 따를 수밖에 없기 때문이다. 이런 점에서 투자 전략의 무게중심이 직접 인수로 이동할 가능성은 충분히 합리적인 흐름으로 평가된다.

이지영 삼성전자 디자인팀 상무와 송준용 그룹장이 9일 서울 중구 태평로빌딩 기자실에서 열린 미디어브리핑에서 질문에 답을 하고 있다. [사진=연합뉴스]

문제는 전략의 방향보다 실행의 속도다. AI 반도체, 로봇, 전장 등 미래 산업은 이미 경쟁이 본격화된 상태다. 글로벌 기업들은 공격적인 인수와 투자를 통해 시장 선점에 나서고 있으며, 기술 격차는 시간이 갈수록 확대되는 구조다. 삼성전자 역시 로봇 분야에서 레인보우로보틱스 지배력 강화를 추진하고, 전장·오디오 영역에서 하만을 중심으로 사업을 확장하는 등 변화를 시도하고 있다. 그러나 이러한 움직임이 시장의 기대를 충족시키기에 충분한 속도인지에 대해서는 여전히 의문이 제기된다.

삼성전자의 강점은 분명하다. 현금 여력은 부족하지 않다. 최근 재무제표 기준으로도 대규모 투자에 나설 수 있는 재원은 충분한 수준이다. 그러나 시장이 주목하는 것은 자금의 규모 자체가 아니라 그 자금이 언제, 어디에, 어떤 방식으로 투입되느냐다. 투자 여력이 있음에도 의사결정이 지연될 경우, 기회비용은 눈덩이처럼 불어날 수밖에 없다.

내부적으로는 성장 투자와 비용 효율화 기조가 동시에 나타나는 모습도 감지된다. 일부 사업부를 중심으로 비용 관리 움직임이 이어지는 한편, 미래 사업을 위한 투자 필요성도 강조되고 있다. 이는 전략 전환기에 흔히 나타나는 과도기적 현상으로 볼 수 있지만, 자칫 방향성이 불명확하다는 신호로 읽힐 경우 시장 신뢰에 부담으로 작용할 수 있다.

결국 핵심은 선택과 집중이다. 어떤 분야에 자원을 과감히 투입할 것인지, 어떤 영역은 정리하거나 속도를 조절할 것인지에 대한 기준이 분명해져야 한다. 기술 패러다임이 빠르게 전환되는 시기일수록 ‘무엇을 할 것인가’보다 ‘무엇을 하지 않을 것인가’가 더 중요해진다.

기업 경쟁력은 단순히 보유 자산의 크기로 결정되지 않는다. 의사결정의 속도와 실행의 일관성이 결합될 때 비로소 자산은 경쟁력으로 전환된다. 삼성전자가 보유한 막대한 자원을 실제 시장 지배력으로 연결하기 위해서는 전략의 방향을 넘어 실행의 타이밍을 명확히 해야 할 시점이다. 지금 필요한 것은 더 많은 검토가 아니라, 더 빠른 결단이다.