하나證 "넷마블, 올해 실적 추정치 하향…목표가↓"

넷마블 사옥 [사진=넷마블]

하나증권은 12일 넷마블의 올해 실적 전망치를 하향 조정하며 목표주가를 6만8000원에서 5만2000원으로 낮췄다. 다만, 국내 MMORPG 시장 내 고정 팬덤이 존재하는 만큼 꾸준한 매출이 가능할 것으로 예상돼 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이준호 하나증권 연구원은 "넷마블의 올해 매출은 지난해보다 2.4% 줄어든 2조5990억원, 영업이익은 5.4% 감소한 2040억원으로 추정한다"고 말했다.

그는 "작년 출시작인 '나 혼자만 레벨업: ARISE'가 흥행에 성공했지만, 매출 감소가 예상되는 가운데 '일곱 개의 대죄: 오리진' 출시 예상 시점도 4분기로 변경됐다"며 "올해 출시 예정인 MMORPG 3종(RF 온라인 넥스트, 프로젝트 SOL, TheRed: 피의 계승자)이 기대 이상의 성과를 내야 이익 증가가 가능하다"고 분석했다.

이 연구원은 MMORPG의 성과가 중요하다고 강조했다. 그는 "국내 MMORPG 시장이 성장기에 있지는 않지만, 장르 내 고정 팬덤이 있어 지난해 출시한 '레이븐 2'처럼 유의미한 매출을 기대할 수 있다"며 "'왕좌의 게임: 킹스로드', '세븐나이츠 리버스'도 출시할 예정이어서 IP 파워를 활용한 초기 매출을 기대할 수 있다"고 설명했다.

그러면서 "넷마블은 하반기 '나 혼자만 레벨업: ARISE' 콘솔(게임기) 버전을 출시할 계획이다. 플랫폼 확장은 긍정적이지만 수익모델(BM) 조정으로 실적 기여도는 제한적일 것으로 보인다"고 부연했다.