美 '빅스텝' 거론에 한은 금리 인상 압력 커지나

26일 금통위 인상 여부 촉각

美 인상 시 금리차 확대 우려

서울 중구에 위치한 한국은행 전경. 26.04.29[유나현 기자, [e-mail]]

미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 '빅스텝'(0.5%포인트 인상) 가능성이 거론되면서 한국은행의 추가 금리 인상 여부에 관심이 쏠린다. 국내 물가 압력이 여전한 가운데 한·미 금리차 확대 부담까지 커질 수 있어서다. 다만 경기 불균형과 앞선 두 차례 인상의 파급 효과는 변수다.

11일 한은에 따르면 금융통화위원회는 오는 26일 기준금리를 결정한다. 한은은 지난 7·8월 각각 0.25%포인트씩 인상한 뒤 10월에는 연 3.00%로 동결했다. 앞선 인상의 파급 효과를 점검할 필요가 있다는 판단이었다.

시장에서는 이달 추가 인상 전망이 우세하다. 10월 소비자물가 상승률은 2.8%로 물가안정목표(2%)를 웃돌았다. 근원물가 상승률도 2.8%였다. 한은은 누적된 비용 압력과 수요 측 물가 상승 압력으로 11월에도 소비자물가 상승률이 2%대 후반을 유지할 것으로 전망했다. 전날 공개된 10월 금통위 의사록에서도 위원들은 국제유가 상승의 2차 파급효과와 견조한 성장에 따른 수요 측 물가 압력을 경계했다.

미국에서도 10월 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상을 웃돌면서 긴축 강화 전망에 힘이 실렸다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 빅스텝 필요성을 언급했다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 11일 기준 금리 선물시장은 연준이 12월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 0.25%포인트 인상할 확률을 86.9%, 0.5%포인트 인상할 확률을 13.1%로 반영했다.

현재 미국 기준금리는 연 3.75~4.00%로 한국보다 상단 기준 1.00%포인트 높다. 한은의 7·8월 인상으로 금리차가 0.75%포인트까지 좁혀졌지만 9월 연준의 인상으로 다시 벌어졌다. 한은이 이달 동결하고 연준이 12월 빅스텝에 나서면 격차는 1.50%포인트로 확대된다. 원화 약세와 외국인 자금 유출 우려를 높일 수 있다.

다만 한은은 국내 여건을 함께 고려할 것으로 보인다. 신현송 한은 총재는 지난달 선제적 인상 덕에 연준의 결정이나 시장 상황에 휘둘리지 않고 국내 상황에 맞게 정책을 펼 여유를 확보했다고 밝혔다.

최근 주가 급락 속에 한은의 최종 기준금리에 대한 시장 눈높이도 낮아지는 모습이다. 코스피가 급락한 지난 6일 국고채 3년물 금리는 연 3.613%로 내려 최종 기준금리 전망치인 3.50%와의 격차가 11.3bp(1bp=0.01%포인트)로 좁혀졌다.

임재균 KB증권 연구원은 "높아지는 연준의 인상 전망과 별개로 한은의 인상 전망은 약해지고 있다"며 "11월에는 인상을 단행하겠지만 동결 가능성도 배제할 수 없고, 인상하더라도 동결을 주장하는 위원이 나타날 것"이라고 전망했다.