중국 12월 CPI 상승률 예상대로 1.5%에 그쳐...'D의 공포' 확산

지난해 한해 중국 CPI 상승폭은 2.0%, 디플레 우려는 '증폭', 통화완화 정책 운용 난이도는 '하락'

[사진=중국신문사 제공]

지난해 12월 중국 CPI 상승폭이 1.5%에 그쳤다. 노란색 그래프는 직전월 대비 변동폭. [그래프=중국 국가통계국]

아주경제 김근정 기자 =시장 예상대로 지난해 12월 중국 소비자물가지수(CPI) 상승폭이 1.5%에 그치며 디플레이션 중국 습격의 우려를 증폭시켰다.

중국 국가통계국은 9일 지난해 12월 CPI 상승폭이 전년 동기대비 1.5%에 그쳐 시장 예상치와 부합했다고 밝혔다. 이는 4개월 연속 CPI 상승폭이 1%대에 머문 것으로 중국 경제 디플레이션 출현에 대한 시장 우려를 키웠다. 지역별로는 도시와 농촌 지역 CPI 상승률이 각각 1.6%와 1.3%를 기록했다. 항목별로는 식품 물가가 2.9% 오른데 반해 비식품류 물가 상승폭은  0.8%에 그쳤다.

2014년 한해 CPI 상승폭은 2.0%으로 지난해 초 당국이 제시한 상한선인 3.5%를 훨씬 밑돌았다.
 

중국 12월 PPI는 3.3% 감소했다. 노란선 그래프는 증가율 대비 변동폭.[그래프=중국 국가통계국]

소비자 물가의 선행지수이자 향후 경기향방을 판가름하는 생산자물가지수(PPI) 역시 34개월 연속 마이너스 성장을 지속했다. 지난해 12월 PPI는 3.3% 떨어졌다. 이는 직전월 대비 하락폭이 0.6%포인트나 확대된 것으로 중국 경기 하강압력이 더욱 뚜렷해졌음을 반영했다. 지난해 PPI 평균 하락폭은 1.9%를 기록했다.

이에 따라 올 한해 중국도 'D의 공포'에서 벗어나기 쉽지 않을 것으로 보인다. 단, 인플레이션 압력의 지속적 감속이 인민은행의 통화완화 정책 운용 난이도는 낮춘 것으로 분석됐다.

런쩌핑(任澤平) 중국 국태군안증권 수석 애널리스트는 앞서 12월 CPI 상승폭을 1.6%로 예상하면서 "중국 경제에 디플레이션 리스크가 도사리고 있다"고 경고했다. 올해 역시 물가 상승폭이 낮은 수준을 이어갈 것으로 예상하면서 "중국 경제가 신상태(新常泰·뉴노멀 중고속성장)에 진입해 성장률이 둔화될 것으로 보여 물가 상승 여지도 적다"고 설명했다.

야오징(姚景) 중국 국무원 참사실 특별연구원은 심지어 "올해 중국 물가가 하락세를 보일 수도 있다"며 디플레이션에 대한 강한 경고 메시지를 던지기도 했다. 야오 연구원은 "물가가 하락하면 실업, 부채급증, 자산감소 등 각종 부작용이 야기될 수 있다"고 우려했다.

물가 상승률 둔화가 디플레이션 확산 우려를 높이는 동시에 중국 인민은행의 통화완화 정책 운용 여지를 키워줄 것이라는 지적도 나왔다. 대다수 금융회사와 은행은 지난해 기준금리 인하에 나선 인민은행이 올해에도 2~3차례 기준금리 혹은 지급준비율 인하로 시장 유동성 공급에 나설 것으로 예상하고 있다.

중국 당국도 올 성장률이 7%를 밑돌 수도 있다는 예측 등과 함께 디플레이션 우려가 나오자 대책 마련에 분주한 모습이다. 내수 진작을 위한 부동산 부양책, 인프라 투자 확대 정책 등 내놓았으며 '일대일로(一帶一路 육상해상 실크로드)' 조성 구상 추진과 함께 중국 고속철 등 기업의 해외진출 및 사업 수주에도 적극적이다. 중국 투자은행인 중진공사(中金公司·CICC)는 정부가 올해 일대일로 프로젝트에 1조6000억 달러(약 1761조원)를 쏟아부을 것이라는 전망을 내놓기도 했다.

한편, 올해 중국 경제를 위협할 수 있는 리스크로는 디플레이션 압력 증가 외에 △해외자본의 빠른 이탈 △ 제조업 등 기존 성장동력 및 인구보너스 상실 △부동산 경기 침체 △지방 및 기업 부채증가 등 신용위기가 언급됐다.