KB證 "SK, 주가순자산비율 상승 전망… 목표가↑"

[사진=sk]

KB증권은 4일 SK에 대해 주가순자산비율 상승을 바탕으로 목표주가를 기존 19만6000원에서 46만5000원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
 
SK는 지난해 10월 기업가치 제고 계획을 통해 △2027년 이후 자기자본이익률(ROE) 10% 이상 △2024~2026년 주가순자산비율 0.7배 △2027년 이후 1.0배 달성을 목표로 제시했다. 박건영 KB증권 연구원은 "기업가치 제고 계획 달성을 위해 순차입금을 줄이고, 지난해 주당배당금을 8000원으로 제시했다"며 "이는 최소 주당배당금 5000원과 전년 배당금 7000원을 모두 웃도는 수준"이라고 설명했다.

전일 기준 SK의 내년 예상 실적을 반영한 주가순자산비율은 0.9배 수준이다. 이와 관련해 박 연구원은 "포트폴리오 리밸런싱과 최소 주당 배당금(DPS) 설정 등 주주환원 정책 명문화를 통해 향후 주가순자산비율 추가 상승 가능성도 열려 있다"고 설명했다.
 
아울러 SK는 자회사 SK바이오팜 지분 13.9%를 주당 11만4500원에 처분하는 계약을 체결해 총 1조2500억원을 확보할 예정이다. 동일 물량을 기초자산으로 한 3년 만기 주가수익스왑(PRS)을 병행해 향후 실제 매각금액과 기준가격 간 차액을 정산하기로 했다.

이번 거래로 SK의 SK바이오팜 지분율은 기존 64.0%에서 50.1%로 낮아지지만 최대주주 지위는 유지한다. 박 연구원은 "이번 지분 매각은 리밸런싱의 일환"이라며 "SK실트론 등 추가 매각 절차가 진행 중인 점을 감안하면 자산 유동화와 재무구조 개선을 병행하는 리밸런싱 기조는 올해도 이어질 가능성이 높다"고 전망했다.