국민연금, 환헤지 비율 10%에서 15% 수준으로 확대…중동 불안 속 환 손실 대응

정은경 보건복지부 장관이 14일 서울 종로구 정부서울청사 별관에서 열린 제3차 국민연금기금운용위원회에 참석하고 있다.[사진=연합뉴스]

국민연금이 해외투자 환 헤지 비율을 종전 10%에서 15% 수준으로 확대 조정하기로 했다. 최근 중동 전쟁 등에 따른 불확실성이 높아진 가운데 헤지 비율 확대를 통해 환율 변동에 따른 환 손실을 줄인다는 방침이다.

국민연금기금운용위원회(기금위)는 14일 정부서울청사에서 2026년도 제3차 회의를 열고 최근 기금운용 현황 등을 검토해 이같이 결정했다.

구체적으로는 종전 10%이던 해외투자의 환 헤지 비율을 15%를 기본으로 설정하고, 이후 시장 상황에 따라 유연하고 탄력적으로 실행할 예정이라고 기금위는 밝혔다. 이는 환율 변동성이 커진 상황에서 향후 발생할 수 있는 환 손실을 방지하는 동시에 국민연금 포트폴리오 변동성을 완화하기 위한 조치이다. 환 헤지 비율이 높아지면 국민연금이 외환시장에서 직접 달러를 매입하는 수요가 줄어드는 만큼 환율 상승 압력 역시 줄어드는 효과가 있다.

지금까지 국민연금의 환 헤지 비율은 전략적 헤지 10%, 전술적 헤지 5%를 합쳐 최대 15% 내에서 헤지 비중을 조정해 왔다. 따라서 이번에 환 헤지 기본 비율을 15%로 설정한 만큼 기존의 전술적 헤지 비율 5%를 추가하면 최대 20%의 환 헤지가 가능할 것으로 예상된다. 아울러 국민연금은 환 헤지 비율 확대로 인해 환 손실에 대한 부담이 줄어드는 만큼 해외 투자에 있어서도 한층 적극적으로 나설 수 있다는 평가이다.

이형렬 재정경제부 국제금융국장은 "그동안 국민연금의 환 헤지는 예외적인 상황에서만 제한적으로 적용되어 왔으나, 이번 결정은 환 헤지를 해외 투자의 핵심 정책으로 편입시키는 중대한 전환점이 될 것"이라고 말했다. 이어 "국민연금의 실질적인 헤지 규모를 감안할 때, 이번 결정으로 인해 실제적인 환 헤지가 5~10% 포인트 늘어나는 효과가 있을 것"이라고 내다봤다.

한편 정은경 보건복지부 장관은 기금운용본부에 "최근 대외 불확실성이 기금에 미치는 영향을 면밀히 모니터링해 적시 대응하고, 대응 상황을 기금위에 보고해 달라"며 "국민 노후자금인 국민연금 수익에 지장이 없도록 기금운용에 만전을 기해 달라"고 당부했다.