대신證 "HMM, 지정학적 문제로 해상운임 강세 수혜…목표가 상향"

HMM CI 이미지 [사진=HMM]

대신증권은 25일 HMM에 대해 지정학적 병목현상 장기화로 해상운임 강세의 수혜가 예상된다며 목표주가를 기존보다 높은 2만9000원으로 제시하고, 투자의견 '매수'를 유지했다.

이지니 대신증권 연구원은 이날 리포트를 통해 "2분기 관세 회피성 조기 선적은 상당 부분 마무리됨에도 미주는 연말 쇼핑과 개학 시즌을 앞둔 소비재 물동량이 유지되면서 8월까지 견조한 수요를 보였다"며 이같이 분석했다.

이 연구원은 "HMM의 2분기 매출액은 3조4020억원, 영업이익 3541억원을 기록했다"며 "물동량 확대에 따라 항화물비가 증가했고 유가 상승이 약 2개월의 시차를 두고 연료비에 반영됨에 따라 비용 상승으로 영업이익이 컨센서스 대비 다소 부진했다"고 설명했다.

이어 "유럽은 상반기 조기 선적 물량이 이미 반영된 영향으로 운임은 다소 약화될 것으로 전망된다"며 "2분기 평균운임이 기대보다 낮았던 이유는 미주 노선의 상대적 부진과 서비스 믹스 변화 때문"이라고 평가했다.

그러면서 "이는 단순 시장점유율 하락보다는 얼라이언스 운영, 블랭크 세일링, 항차 조정등의 영향으로 판단된다"고 덧붙였다.

또 "지난해부터 컨테이너 사업은 신조선 인도 증가에 따라 공급과잉이라는 구조 하에 운임 상승에도 불구하고 할인을 받았다"며 "하지만 중동 사태에 따른 지속적인 공급병목은 올해까지는 쉽게 헤어나올 수 없을 것으로 보이기 때문에 컨테이너선사의 수혜는 지속될 것"이라고 진단했다.