中 금리충격후 국내증시는?...美 양적완화정책에 좌우

(아주경제 김용훈 기자) 중국의 전격적인 금리인상이 G20 재무장관 회의를 앞두고 위안화 절상요구에 선제적으로 대응하기 위한 일종의 '정치적' 조치였다는 분석이 힘을 얻으면서 인민은행발 충격파는 일단 수면 아래로 가라 앉는 양상이다.

중국이 긴축기조로 돌아서지 않았다는 점과 미국의 양적완화 기조가 지속될 것이라는 기대감이 여전히 생명력을 유지하면서, 국내와 세계 주요 증시도 추세적 상승기조에 큰 타격을 입지는 않는 모습이다.

다만 이번 조치가 글로벌 유동성에 대한 기대감의 본질을 흐릴만한 사안은 아니지만, 향후 국내 증시가 강한 상승탄력을 회복하기 위해서는 간단치 않은 과제들이 남아있다는 분석이 나오고 있다.

21일 금융투자업계에 따르면 국내 증시는 당분간 미국 양적완화 정책과 관련해 일희일비하는 장세를 이어갈 것으로 전망된다.

중국 금리인상이 세계경제에 미치는 영향이 제한적이라고 본다면 글로벌 유동성의 큰 틀은 여전히 미국을 중심으로 한 선진 각국의 정책에 달려있다는 것이다.

이경민 우리투자증권 연구원은 "9월 이후 글로벌 증시 상승세의 배경은 선진국을 중심으로 한 양적완화 정책과 풍부한 글로벌 유동성이었다"며 "미국의 양적완화 정책에 대한 시기와 규모에 대한 엇갈린 관측이 여전한 가운데 투자심리와 금융시장 지표들이 변곡점에 진입하며 새로운 모멘텀을 확인하려는 분위기가 강해지고 있다"고 말했다. 

미국의 양적완화 정책은 시장의 전망대로 진행될 가능성이 높다.

미국 연방준비제도이사회(FRB)의 경제동향종합보고서인 베이지북 발표 이후 외신들은 "베이지북에는 추가 양적완화를 시행하면 안된다는 어떠한 사인도 없다"며 내달 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 추가 양적완화가 시행될 것이라고 내다봤다.

양창호 현대증권 연구원은 "이르면 11월 FOMC회의에서 구체적 방법이 나오겠지만 추가양적완화는 미 국채를 사는 방식으로 이뤄질 것으로 판단한다"며 "이를 통해 인플레 기대심리를 만들어 경기에 활력을 불어 넣자는 것이 연준의 목표로 보인다"고 전했다.

무엇보다 금융위기 이전까지 평균 6%에 불과하던 미 기업들이 현금보유규모가 현재 9%를 넘어서는 만큼 기업 금고 속에 잠겨있는 돈들을 시장으로 끌어내려면 실질금리를 확실한 마이너스권으로 만들어야 한다는 분석이다.

따라서 전문가들은 국내 증시의 추가 상승 시도는 지속될 것이라고 전망하고 있다. 그간 가려졌던 기업들의 양호한 실적도 새롭게 부각될 것이란 전망이다.

곽병열 유진투자증권 연구원은 "중국 금리인상 후폭풍을 국내 기업들의 이익모멘텀 등이 잠재웠다"며 "미국의 양적완화 정책이 여전히 유효하고 중국 당국이 연내 추가 금리인상은 없다고 밝힌 만큼 지수 상승 흐름은 계속될 것으로 판단된다"고 말했다.

이선엽 신한금융투자 연구원도 "시장이 다소 조정을 받고 있음에도 외국인의 현물 매수세는 크게 약화되지 않는 등 추가 상승에 대한 기대감은 유효하다"며 "너무 많이 오른데 따른 반작용과 차익실현 매물에 따른 조정이 나타날 수 있지만 추세에는 큰 변화가 없다"고 전망했다.

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